Lecciones que hemos aprendido de la crisis, por Jordi Galí
¿Qué pueden hacer los bancos centrales cuando llegan al límite inferior cero de los tipos de interés nominales?
«Los bancos centrales (...) pueden influir intentando convencer a los inversores de que mantendrán los tipos de interés mucho más bajos y por un periodo mucho más largo del que esté justificado por las circunstancias macroeconómicas.»
«Esto tendría que provocar una reducción de los tipos de interés a largo plazo que debería verse reflejada, en la medida en la que el sistema financiero funcione mínimamente bien, sea mínimamente operativo, en los tipos de interés de los créditos que otorgan los bancos.»
«Esta ha sido la gestión de las expectativas, una segunda dimensión de estas políticas no convencionales, y claramente no convencional porque lo único que requería era hacer anuncios respecto a las medidas que eventualmente se tomarían en el futuro sin tomar ninguna decisión actualmente.»